Wie ein Projekt auf die Plattform kommt: Unsere Due Diligence, Schritt für Schritt

Wenn ein Projekt auf CrowdHive erscheint, mit einer Note und einem Zinssatz daneben, wirkt es wie ein fertiges Objekt, etwas, das einfach da ist, so wie ein Produkt im Regal. Das ist es nicht. Es ist das überlebende Ende eines Prozesses, und die meisten Anträge erreichen ihn nicht.

Wir meinen, Sie sollten wissen, woraus dieser Prozess besteht, denn der Wert eines Listings für Sie hängt vollständig davon ab, wie viel Arbeit vor der Veröffentlichung geleistet wurde. Eine Plattform, die alles listet, was sich bewirbt, ist ein Schwarzes Brett. Eine Plattform, die zuerst prüft, erledigt den Teil, den Sie selbst nicht leisten können.

Hier ist unsere Pipeline, in der Reihenfolge, in der sie abläuft, und danach der wichtigere Abschnitt: was sie nicht beweist.

Stufe 1: Antrag und Eignung

Ein Kreditnehmer bewirbt sich mit den Grundlagen, wer er ist, wie viel er möchte, wofür und über welche Laufzeit.

Der erste Filter ist die Eignung, und er ist mechanisch. Fällt der Antragsteller überhaupt in die Kategorien, an die wir verleihen? Liegt der Betrag in dem Rahmen, mit dem wir arbeiten? Ist der Zweck einer, den wir finanzieren wollen? Ein erheblicher Anteil der Anträge endet hier, nicht weil mit dem Antragsteller etwas nicht stimmt, sondern weil er außerhalb unseres Rahmens liegt. Eine Ablehnung in dieser Stufe ist kein Urteil über das Unternehmen.

Stufe 2: Identität, Existenz und rechtlicher Status

Bevor irgendetwas Finanzielles geprüft wird, stellen wir fest, dass die Gegenpartei real ist und dass wir rechtlich mit ihr arbeiten dürfen.

Das bedeutet, die juristische Person oder die natürliche Person anhand amtlicher Register zu verifizieren, zu klären, wer sie kontrolliert, und die geldwäscherechtlichen Prüfungen durchzuführen, die unsere Pflichten verlangen, einschließlich Sanktions- und PEP-Screening (politisch exponierte Personen). Als Finanzintermediär, angeschlossen an die SRO VQF und beaufsichtigt nach Artikel 24 AMLA, ist das keine optionale Sorgfalt aus reinem Eifer. Es ist die gesetzliche Untergrenze.

Ein Antragsteller, der Identität, Eigentumsstruktur oder Mittelherkunft nicht nachweisen kann oder will, kommt nicht weiter. Es gibt keine Version dieser Stufe, die ausgesetzt wird, weil der Deal attraktiv aussieht.

Stufe 3: Das finanzielle Bild

Das ist die Substanz der Bewertung: Kann dieser Kreditnehmer diese Schuld nach diesem Plan aus dem Geld bedienen, das ihm tatsächlich zufließt?

Wir betrachten dokumentierte Finanzhistorie statt Prognosen, bestehende Verpflichtungen und wie sie bedient werden, Stabilität und Konzentration der Einnahmen sowie den realistischen Spielraum zwischen dem, was der Kreditnehmer verdient, und dem, was der Kredit ihn zahlen lassen würde. Wo ein Unternehmen betroffen ist, interessiert uns, wie es Geld verdient und wie stark das von einem Kunden, einem Vertrag oder einer Saison abhängt.

Zwei Gewohnheiten zählen mehr als jede einzelne Kennzahl:

Wir prüfen die Rückzahlungsgeschichte, nicht die Wachstumsgeschichte. Der Plan des Kreditnehmers, was er mit dem Geld tun will, ist Kontext. Unsere Frage ist enger und härter: Was geschieht mit dem Rückzahlungsplan, wenn dieser Plan nicht aufgeht? Kredite werden aus Cashflow zurückgezahlt, nicht aus Optimismus.

Wir suchen, was nicht gezeigt wird. Fehlende Perioden, eine nicht erwähnte Fazilität, eine Erklärung, die sich nicht mit den Zahlen deckt. In unserer Erfahrung sagt der Grund, warum eine Akte unvollständig ist, mehr aus als das meiste, was in ihr steht.

Stufe 4: Zweck und Struktur

Wir bewerten, wofür das Geld gedacht ist und ob die Struktur dazu passt.

Die Laufzeit sollte zum Zweck passen, kurzfristiges Working Capital gehört nicht auf einen langen Tilgungsplan, und ein langlebiger Vermögenswert sollte nicht durch etwas finanziert werden, das zurückgezahlt sein muss, bevor es etwas erwirtschaftet. Ein Missverhältnis hier ist ein häufiger Grund, warum ein Projekt, das wir sonst finanzieren würden, vor dem Listing umstrukturiert statt abgelehnt wird.

Wo Sicherheit oder eine Garantie Teil der Struktur ist, prüfen wir, woraus sie tatsächlich besteht, ob sie realistisch durchsetzbar ist und was sie in den Umständen wert sein könnte, in denen Sie sie brauchen würden, also in schlechten, nicht in guten. Ein Sicherungsrecht, das nur bedeutsam ist, solange alles gut läuft, ist kein Schutz.

Stufe 5: Notenvergabe und Preisgestaltung

Überlebende Anträge erhalten eine Note von AAA bis C und einen Zinssatz, derzeit im Band von 10-17% p.a.

Die Logik ist ein Satz lang: Ein höherer Zinssatz kompensiert eine höher eingeschätzte Verlustwahrscheinlichkeit. Es ist keine Belohnung dafür, etwas gefunden zu haben, das der Markt übersehen hat. Wenn Sie C-Projekte nehmen, weil die Zahl größer ist, nehmen Sie genau das Risiko, das diese Zahl beschreibt, und die Plattform verschleiert das nicht, sie bepreist es.

Wir veröffentlichen die Note statt eines privaten Scores, weil eine Note, nach der Sie filtern können, nützlich ist, und ein Score, den Sie nicht prüfen können, Dekoration.

Stufe 6: Listing

Erst dann erscheint das Projekt auf der Plattform, mit Note, Zinssatz, Laufzeit, Betrag, Zweck und Rückzahlungsstruktur sichtbar auf der Karte. Was jedes dieser Felder bedeutet und welchen Sie mehr Aufmerksamkeit widmen sollten, als sie üblicherweise bekommen, ist Gegenstand von Eine Projektkarte lesen.

Was unsere Due Diligence nicht ist

Das ist der Teil, der am meisten zählt, und wir erklären ihn lieber zu ausführlich, als dass er vorausgesetzt wird.

Es ist Due Diligence, keine Prüfung (Audit). Wir prüfen Kreditnehmer nicht im Sinne einer Wirtschaftsprüfung und zertifizieren ihre Abschlüsse nicht. Diese Worte bedeuten spezifische Leistungen lizenzierter Prüfer nach Berufsstandards, und die beanspruchen wir nicht.

Es ist keine Rückzahlungsgarantie. Ein strenger Prozess senkt die Häufigkeit von Verlusten. Er beseitigt sie nicht, und kein ehrlicher Kreditgeber der Welt hat sie je beseitigt. Einige bewertete, benotete, gut dokumentierte Kredite werden ausfallen, das ist die Natur von Kredit, kein Versagen der Prüfung.

Es ist keine Empfehlung. Nichts am Listing eines Projekts ist der Rat, es zu finanzieren, und nichts auf der Plattform ist eine persönliche Empfehlung. Ob ein bestimmter Kredit in Ihr Portfolio gehört, hängt von Ihren Umständen ab, und die bewerten wir nicht.

Es ist kein Versprechen über die Zukunft. Unsere Bewertung beschreibt einen Kreditnehmer zu einem Zeitpunkt anhand der damals verfügbaren Informationen. Unternehmen ändern sich. Umstände ändern sich. Eine Note ist eine abgewogene Einschätzung zum Datum des Listings, kein Live-Sensor.

Sie ersetzt nicht Ihre eigene Arbeit. Diversifikation tut mehr für Ihr Ergebnis als die Note eines einzelnen Projekts, eine Realität, die wir in Wohin Ihr Geld geht durchgehen.

Warum wir ablehnen

Es ist leicht, einen Prozess zu veröffentlichen und still alles zu genehmigen. Der ehrliche Test einer Pipeline ist, was sie ablehnt, hier also die häufigen Gründe, warum ein Antrag kein Listing wird:

• Identität, Eigentum oder Mittelherkunft lassen sich nicht auf dem Standard nachweisen, den unsere AML-Pflichten verlangen.
• Dokumentierter Cashflow trägt den gewünschten Plan nicht, so gut die zugrundeliegende Idee auch sein mag.
• Bestehende Verpflichtungen lassen zu wenig Spielraum, oder sie werden verspätet bedient.
• Der Zweck liegt außerhalb dessen, was wir finanzieren, oder die gewünschte Struktur passt nicht zum Zweck.
• Die Akte ist materiell unvollständig, oder die Erklärungen decken sich nicht mit den Unterlagen.
• Etwas im Antrag geht nicht auf, und der Antragsteller weigert sich, es zu klären.

An den letzten Punkt hängt keine Kennzahl, und er ist für mehr Ablehnungen verantwortlich als jedes einzelne Ratio. Es ist auch der Teil der Underwriting-Prüfung, der sich schlecht automatisieren lässt.

Warum wir Ihnen das alles sagen

Zwei Gründe, und keiner davon ist Großzügigkeit.

Der erste: Der Due-Diligence-Anspruch einer Plattform ist von außen nicht überprüfbar. Sie können unser Underwriting nicht auditieren. Was Sie tun können, ist zu beurteilen, ob wir es so konkret beschreiben, dass man uns daran messen kann, und ob wir bereit sind, seine Grenzen so klar zu benennen wie seine Stärken. Eine Plattform, die nur auflistet, was ihr Prozess fängt, und nie, was er nicht kann, beschreibt Marketing statt eines Prozesses.

Der zweite: Wir setzen lieber am Anfang korrekte Erwartungen, als später Enttäuschung zu managen. Einige Kredite auf dieser Plattform werden nicht vollständig zurückgezahlt. Das ist keine Fußnote im Footer; es ist eine Beschreibung des Produkts. Alles, was wir in der Underwriting-Stufe tun, zielt darauf, diesen Anteil klein und die Preisgestaltung angemessen zu halten, nicht darauf, so zu tun, als sei er null.

Die Kurzfassung

Jedes Projekt wird auf Identität und rechtlichen Status geprüft, anhand dokumentierter finanzieller Tragfähigkeit bewertet, so strukturiert, dass es zum Zweck passt, von AAA bis C benotet, im Band von 10-17% bepreist, und erst dann veröffentlicht. Der Prozess ist real, er wird konsequent angewendet, und er lehnt einen erheblichen Anteil dessen ab, was er sieht.

Und er kann Ihnen dennoch nicht versprechen, dass ein einzelner Kredit zurückgezahlt wird. Beides ist zugleich wahr, und jede Plattform, die nur die erste Hälfte zeigt, verkauft Ihnen etwas anderes als ein Kreditprodukt.

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CrowdHive ist eine Crowdlending-Plattform, betrieben von BellaVista Invest One AG (UID CHE-373.552.596), Zug, Schweiz, angeschlossen an die SRO VQF und beaufsichtigt nach Artikel 24 AMLA hinsichtlich ihrer geldwäscherechtlichen Pflichten. CrowdHive ist keine Bank, Salden sind nicht durch esisuisse oder ein anderes Einlagensicherungssystem abgedeckt, und Kreditvergabe birgt das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Nichts in diesem Artikel ist Anlageberatung.