Cómo un proyecto llega a la plataforma: nuestra due diligence, paso a paso

Cuando un proyecto aparece en CrowdHive con una calificación y un tipo junto a él, parece un objeto acabado, algo que simplemente existe, como un producto en un estante. No lo es. Es el extremo superviviente de un proceso, y la mayoría de las solicitudes no lo alcanzan.

Creemos que debería saber en qué consiste ese proceso, porque el valor de un listing para usted depende por completo de cuánto trabajo hubo antes de publicarlo. Una plataforma que lista todo lo que se presenta es un tablón de anuncios. Una plataforma que evalúa primero hace la parte que usted no puede hacer por sí mismo.

Aquí está nuestro pipeline, en el orden en que ocurre, y después la sección más importante: lo que no demuestra.

Etapa 1: Solicitud y elegibilidad

Un prestatario solicita con lo básico, quién es, cuánto quiere, para qué y en qué plazo.

El primer filtro es la elegibilidad, y es mecánico. ¿Cae el solicitante dentro de las categorías a las que prestamos en absoluto? ¿Está el importe dentro del rango con el que trabajamos? ¿Es el propósito uno que estamos dispuestos a financiar? Una parte material de las solicitudes termina aquí, no porque haya algo malo en el solicitante, sino porque está fuera de nuestro alcance. Ser rechazado en esta etapa no es un juicio sobre el negocio.

Etapa 2: Identidad, existencia y situación jurídica

Antes de examinar nada financiero, establecemos que la contraparte es real y que estamos legalmente autorizados a trabajar con ella.

Eso significa verificar la entidad jurídica o la persona frente a registros oficiales, confirmar quién la controla y realizar las comprobaciones antilavado que exigen nuestras obligaciones, incluido el cribado de sanciones y de personas políticamente expuestas. Como intermediario financiero afiliado a la SRO VQF y supervisado con arreglo al Artículo 24 AMLA, esto no es una diligencia opcional que hacemos por escrúpulo. Es el suelo legal.

Un solicitante que no puede o no quiere acreditar su identidad, estructura de propiedad u origen de fondos no avanza. No hay versión de esta etapa que se dispense porque el trato parezca atractivo.

Etapa 3: El cuadro financiero

Esta es la sustancia de la evaluación: ¿puede este prestatario servir esta deuda, con este calendario, con el dinero que realmente le entra?

Miramos historial financiero documentado en lugar de proyecciones, obligaciones existentes y cómo se están atendiendo, estabilidad y concentración de ingresos, y el margen realista entre lo que el prestatario gana y lo que el préstamo le exigiría pagar. Cuando hay un negocio de por medio, nos importa cómo genera dinero y cuán expuesto está a un cliente, un contrato o una temporada.

Dos hábitos importan más que cualquier ratio aislado:

Probamos la historia de la devolución, no la del crecimiento. El plan del prestatario sobre qué hará con el dinero es contexto. Nuestra pregunta es más estrecha y más dura: ¿qué ocurre con el calendario de devolución si ese plan no funciona? Los préstamos se pagan con flujo de caja, no con optimismo.

Buscamos lo que no se muestra. Periodos faltantes, una facilidad no mencionada, una explicación que no cuadra con las cifras. En nuestra experiencia, la razón por la que un expediente está incompleto es más informativa que la mayor parte de lo que contiene.

Etapa 4: El propósito y la estructura

Evaluamos para qué es el dinero y si la estructura encaja.

El plazo debe coincidir con el propósito, el capital circulante a corto plazo no pertenece a un calendario de amortización largo, y un activo de larga vida no debería financiarse con algo que haya que devolver antes de que produzca nada. Un desajuste aquí es una razón habitual por la que un proyecto que de otro modo financiaríamos se reestructura antes del listing en lugar de rechazarse.

Cuando una garantía forma parte de la estructura, examinamos de qué consiste realmente, si puede hacerse valer de forma realista y qué podría valer en las circunstancias en que usted la necesitaría, es decir, en las malas, no en las buenas. Un interés de garantía que solo tiene sentido mientras todo va bien no es una protección.

Etapa 5: Calificación y precios

Las solicitudes que sobreviven reciben una calificación de AAA a C y un tipo, actualmente dentro de la banda del 10-17% anual.

La lógica cabe en una frase: un tipo más alto compensa una mayor probabilidad de pérdida evaluada. No es una recompensa por encontrar algo que el mercado pasó por alto. Si toma los proyectos de grado C porque el número es mayor, está asumiendo exactamente el riesgo que ese número describe, y la plataforma no lo disfraza, lo está fijando en el precio.

Publicamos la calificación en lugar de una puntuación privada porque una calificación por la que puede filtrar es útil y una puntuación que no puede inspeccionar es decoración.

Etapa 6: Listing

Solo entonces el proyecto aparece en la plataforma, con la calificación, el tipo, el plazo, el importe, el propósito y la estructura de devolución visibles en la ficha. Qué significa cada uno de esos campos, y a cuáles conviene prestar más atención de la que suelen recibir, es el tema de Cómo leer una ficha de proyecto.

Lo que nuestra due diligence no es

Esta es la parte que más importa, y preferimos explicarla de más a que se dé por asumida.

Es due diligence, no una auditoría. No auditamos a los prestatarios ni certificamos sus estados financieros. Esas palabras significan cosas concretas realizadas por auditores autorizados bajo normas profesionales, y no las reclamamos.

No es una garantía de devolución. Un proceso riguroso reduce la frecuencia de pérdidas. No las elimina, y ningún prestamista honesto del mundo las ha eliminado nunca. Algunos préstamos evaluados, calificados y bien documentados saldrán mal, esa es la naturaleza del crédito, no un fallo de la revisión.

No es una recomendación. Nada en listar un proyecto es un consejo de que usted deba financiarlo, y nada en la plataforma es una recomendación personal. Si un préstamo concreto pertenece a su cartera depende de sus circunstancias, que nosotros no evaluamos.

No es una promesa sobre el futuro. Nuestra evaluación describe a un prestatario en un momento dado con la información entonces disponible. Los negocios cambian. Las circunstancias cambian. Una calificación es una opinión fundada a la fecha del listing, no un sensor en vivo.

No elimina su propio trabajo. La diversificación hace más por su resultado que la calificación de cualquier proyecto individual, una realidad que desarrollamos en A dónde va su dinero.

Por qué rechazamos

Es fácil publicar un proceso y aprobarlo todo en silencio. La prueba honesta de un pipeline es lo que rechaza, así que aquí van las razones habituales por las que una solicitud no se convierte en listing:

• La identidad, la propiedad o el origen de fondos no pueden acreditarse al estándar que exigen nuestras obligaciones AML.
• El flujo de caja documentado no sostiene el calendario solicitado, por muy buena que sea la idea subyacente.
• Las obligaciones existentes dejan margen insuficiente, o se están atendiendo con retraso.
• El propósito queda fuera de lo que financiamos, o la estructura solicitada no encaja con el propósito.
• El expediente está materialmente incompleto, o las explicaciones no cuadran con los documentos.
• Algo en la solicitud no cuadra, y el solicitante se niega a aclararlo.

Ese último punto no lleva ninguna métrica asociada, y es responsable de más rechazos que cualquier ratio aislado. Es también la parte del underwriting que no se automatiza bien.

Por qué le contamos todo esto

Dos razones, y ninguna es generosidad.

La primera es que la afirmación de due diligence de una plataforma es inverificable desde fuera. Usted no puede auditar nuestro underwriting. Lo que sí puede hacer es juzgar si lo describimos en términos lo bastante concretos como para que se nos exija rendir cuentas, y si estamos dispuestos a enunciar sus límites con tanta claridad como sus fortalezas. Una plataforma que solo lista lo que su proceso captura, y nunca lo que no puede, está describiendo marketing en lugar de un proceso.

La segunda es que preferimos fijar expectativas correctamente al principio a gestionar la decepción después. Algunos préstamos en esta plataforma no se devolverán íntegramente. Esa afirmación no es un descargo enterrado en un pie de página; es una descripción del producto. Todo lo que hacemos en la etapa de underwriting apunta a que esa proporción sea pequeña y el precio adecuado, no a fingir que es cero.

La versión breve

Cada proyecto se comprueba en identidad y situación jurídica, se evalúa frente a la capacidad financiera documentada, se estructura para que encaje con su propósito, se califica de AAA a C, se fija el precio dentro de la banda del 10-17%, y solo entonces se publica. El proceso es real, se aplica de forma coherente y rechaza una parte sustancial de lo que ve.

Y aun así no puede prometerle que cualquier préstamo individual se devuelva. Ambas cosas son ciertas a la vez, y cualquier plataforma que presente solo la primera mitad le está vendiendo algo distinto de un producto de préstamo.

---

CrowdHive es una plataforma de crowdlending operada por BellaVista Invest One AG (UID CHE-373.552.596), Zug, Suiza, afiliada a la SRO VQF y supervisada con arreglo al Artículo 24 AMLA en lo relativo a sus obligaciones de prevención del blanqueo de capitales. CrowdHive no es un banco, los saldos no están cubiertos por esisuisse ni por ningún sistema de garantía de depósitos, y el préstamo conlleva el riesgo de pérdida parcial o total del capital. Nada en este artículo constituye asesoramiento de inversión.