So funktioniert der Sekundärmarkt

Crowdlending hat eine strukturelle Unbequemlichkeit, die auch die beste Projektauswahl nicht beseitigt: Wenn Sie ein Darlehen finanzieren, ist Ihr Geld gebunden, bis der Kreditnehmer es zurückzahlt. Für die meisten Anleger ist das die meiste Zeit in Ordnung, und genau dafür sind die drei Entscheidungen in Ihre ersten 30 Tage auf CrowdHive da. Aber Umstände ändern sich, und ein Portfolio-Werkzeug, das davon ausgeht, dass sie es nie tun, ist unvollständig.

Dafür gibt es den Sekundärmarkt. Er erlaubt Ihnen, Ihre bestehenden Anlagen anderen CrowdHive-Anlegern anzubieten, statt sie bis zur Fälligkeit zu halten, und er erlaubt Ihnen, Positionen zu kaufen, die andere Anleger eingestellt haben. Dieser Artikel erklärt, wie er mechanisch funktioniert, was er kostet und, wichtiger als beides, was er nicht verspricht.

Verkaufen: wie ein Angebot funktioniert

Wenn Sie eine Position einstellen, wählen Sie den Preis. Drei Optionen, jede mit einem ehrlichen Daseinsgrund:

• Zum Nennwert. Sie wollen Ihr Kapital ohne Verlust zurück und sind bereit, auf einen Käufer zu warten, der die Position so, wie sie ist, attraktiv findet.
• Mit Abschlag. Sie wollen schneller verkaufen und bezahlen die Geschwindigkeit damit, dass Sie weniger als den Nennwert Ihrer Forderung akzeptieren. Das ist kein Scheitern; es ist ein Preis für Liquidität, und das im Voraus zu wissen, macht daraus eine Entscheidung statt einer Überraschung.
• Mit Aufschlag. Ihre Position hat Konditionen, für die ein Käufer vernünftigerweise extra zahlen könnte, und Sie sind bereit abzuwarten, ob jemand zustimmt.

Andere Anleger sehen Ihr Angebot zusammen mit den wichtigsten Projektdaten, der Restlaufzeit und der Rendite. Kauft es jemand, geht die Forderung auf ihn über und der Verkaufserlös wird Ihrem CrowdHive-Wallet gutgeschrieben, von dem aus Sie reinvestieren oder auszahlen können. Bis zum Übertragungsdatum aufgelaufene Zinsen werden so abgerechnet, wie auf der Angebotsseite angezeigt, sodass keine Seite darüber verhandeln muss, wer welche Tage verdient hat.

Bis zum Moment des Kaufs liegt das Angebot in Ihrer Hand: Eine Position, die nicht verkauft wurde, kann zurückgezogen werden und wird einfach wieder zu einer gewöhnlichen Anlage, die Rückzahlungen einsammelt.

Kaufen: derselbe Markt von der anderen Seite

Kaufen funktioniert genauso, nur umgekehrt. Sie durchsuchen eingestellte Positionen, vergleichen Restlaufzeit und effektive Rendite zum geforderten Preis und kaufen direkt aus Ihrem Wallet-Guthaben.

Sekundärmarkt-Angebote können für einen Käufer wirklich nützlich sein: kürzere Restlaufzeiten als alles auf dem Primärmarkt, Einstieg in finanzierte Projekte, die nicht mehr offen sind, und gelegentlich ein Abschlag, der die effektive Rendite verbessert. Aber eine eingestellte Position verdient exakt die Prüfung, die ein neues Projekt verdient, plus eine zusätzliche Frage: den Preis. Ein Abschlag ist nur attraktiv, wenn das zugrunde liegende Darlehen solide ist, und ein Aufschlag ist nur akzeptabel, wenn die Konditionen ihn rechtfertigen. Die Checkliste in Eine Projektkarte lesen gilt unverändert; der geforderte Preis des Verkäufers ist eine Meinung, keine Bewertung.

Eines verrät Ihnen der Sekundärmarkt nicht: warum der Verkäufer verkauft. Es kann sein Liquiditätsbedarf sein; es kann seine Einschätzung des Darlehens sein. Sie können es nicht wissen, und genau deshalb muss Ihre eigene Lektüre der Projektunterlagen die Entscheidung tragen.

Was es kostet

Auf die Transaktion fällt eine Sekundärmarktgebühr von 1.5% an. Das sind die expliziten Kosten. Die impliziten Kosten sind für einen Verkäufer jeder Abschlag, den er akzeptiert, um schneller einen Käufer zu finden, und für einen Käufer jeder gezahlte Aufschlag. Alle drei gehören in dieselbe gedankliche Spalte, wenn Sie entscheiden, ob ein Handel sinnvoll ist, und schon die Gebühr allein ist ein Grund, den Sekundärmarkt nicht als Ort für häufige kleine Anpassungen zu behandeln. Er ist ein Werkzeug für bedeutsame Portfolio-Entscheidungen, nicht für ständiges Herumjustieren.

Wie diese Gebühr neben den anderen Kosten der Plattform steht, einschliesslich derjenigen, die keine Gebühren sind, wie etwa unverzinst liegendes Guthaben, behandelt Gebühren, Boni und Empfehlungen.

Was er nicht verspricht

Das ist der Abschnitt, den man zweimal lesen sollte.

Ein Angebot wird nur verkauft, wenn ein anderer Anleger sich entscheidet, es zu kaufen. Es gibt keinen Market Maker und keinen Rückkauf. Ein Verkauf vor Fälligkeit ist möglich, nicht garantiert, und genau in den Situationen, in denen viele Anleger gleichzeitig aussteigen wollen, ein Projekt in Schwierigkeiten, ein nervöser Markt, sind Käufer am knappsten und Abschläge am tiefsten. Der Sekundärmarkt ist eine Liquiditätsoption, kein Liquiditätsversprechen, und Geld, das an einem bekannten Datum gebraucht werden könnte, sollte nicht in der Annahme verliehen werden, dass die Option zu einem akzeptablen Preis vorhanden sein wird.

Verkaufen macht bereits eingegangenes Risiko nicht ungeschehen. Eine Position in einem strauchelnden Darlehen wird nicht zu einer guten Position, weil Sie sie einstellen können; der Marktpreis dieses Angebots wird sagen, was Käufer sie für wert halten. Risiko managt man vor der Finanzierung, durch Diversifikation und Disziplin bei den Bonitätsstufen, nicht hinterher über die Ausstiegswarteschlange.

Die Verfügbarkeit kann sich ändern. Der Sekundärmarkt wird gemäss den Allgemeinen Geschäftsbedingungen bereitgestellt, und seine Verfügbarkeit ist keine vertragliche Konstante der Plattform. Bauen Sie Ihren Plan so, dass das Halten bis zur Fälligkeit der Standard ist, mit dem Sie leben können, und der vorzeitige Ausstieg eine Annehmlichkeit, wenn er funktioniert.

Wo er in ein vernünftiges Portfolio gehört

Gut genutzt löst der Sekundärmarkt echte Probleme: einen unerwarteten Geldbedarf, eine bewusste Umschichtung, den Ausstieg aus einer Konzentration, die man von vornherein nicht hätte aufbauen sollen. Schlecht genutzt wird er zu einer Methode, ein Portfolio zu 1.5% pro Handel umzuwälzen, während man sich einredet, das Geld sei nie wirklich gebunden gewesen.

Die praktischen Regeln sind kurz. Verleihen Sie nur Geld, das Sie bis zur Fälligkeit gebunden lassen können, sodass jeder Verkauf eine Wahl ist und keine Notwendigkeit. Wenn Sie einstellen, setzen Sie den Preis mit Absicht: Nennwert, wenn Sie warten können, ein Abschlag in der Höhe dessen, wie sehr Sie es nicht können. Wenn Sie kaufen, beurteilen Sie zuerst das Darlehen und dann den Preis. Und überlassen Sie Auto-Invest die routinemässige Wiederanlage der Rückzahlungen, damit der Sekundärmarkt den Entscheidungen vorbehalten bleibt, die ihn wirklich brauchen.

Kapitalverlustrisiko, auf beiden Seiten jedes Angebots. Der Sekundärmarkt ändert, wann Sie aus einem Darlehen aussteigen können. Er ändert nicht, was das Darlehen ist.

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CrowdHive ist eine Crowdlending-Plattform, betrieben von BellaVista Invest One AG (UID CHE-373.552.596), Zug, Schweiz, angeschlossen an die SRO VQF und hinsichtlich ihrer Pflichten zur Geldwäschereibekämpfung beaufsichtigt nach Article 24 AMLA. CrowdHive ist keine Bank, Guthaben sind nicht durch esisuisse oder ein anderes Einlegerschutzsystem gedeckt, und die Kreditvergabe birgt das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Der Sekundärmarkt wird gemäss den Allgemeinen Geschäftsbedingungen bereitgestellt und seine Verfügbarkeit kann sich ändern; ein Verkauf vor Fälligkeit ist nicht garantiert. Es gelten die veröffentlichten Gebührenbedingungen. Nichts in diesem Artikel ist eine Anlageberatung oder eine persönliche Empfehlung.