Comment fonctionne le marché secondaire

Le crowdlending a un inconvénient structurel qu'aucune bonne sélection de projets ne supprime : lorsque vous financez un prêt, votre argent est immobilisé jusqu'à ce que l'emprunteur le rembourse. Pour la plupart des investisseurs, la plupart du temps, cela ne pose pas de problème, et planifier en conséquence est exactement l'objet des trois décisions de Vos 30 premiers jours sur CrowdHive. Mais les circonstances changent, et un outil de portefeuille qui suppose qu'elles ne changent jamais est incomplet.

C'est à cela que sert le marché secondaire. Il vous permet de proposer vos investissements existants à d'autres investisseurs CrowdHive au lieu de les conserver jusqu'à l'échéance, et il vous permet d'acheter des positions que d'autres investisseurs ont mises en vente. Cet article explique son fonctionnement mécanique, son coût et, plus important que les deux, ce qu'il ne promet pas.

Vendre : comment fonctionne une annonce

Lorsque vous mettez une position en vente, vous choisissez le prix. Trois options, chacune avec une raison honnête d'exister :

• À la valeur nominale. Vous voulez récupérer votre capital sans subir de perte, et vous êtes prêt à attendre un acheteur qui trouve la position attractive telle quelle.
• Avec une décote. Vous voulez vendre plus vite, et vous payez la rapidité en acceptant moins que la valeur nominale de votre créance. Ce n'est pas un échec ; c'est un prix pour la liquidité, et le savoir à l'avance est ce qui en fait une décision plutôt qu'une surprise.
• Avec une prime. Votre position comporte des conditions pour lesquelles un acheteur pourrait raisonnablement payer plus, et vous êtes prêt à attendre pour voir si quelqu'un est d'accord.

Les autres investisseurs voient votre annonce avec les informations clés du projet, la durée restante et le rendement. Quand quelqu'un l'achète, la créance lui est transférée et le produit de la vente est crédité sur votre portefeuille CrowdHive, depuis lequel vous pouvez réinvestir ou retirer. Les intérêts courus jusqu'à la date de transfert sont réglés comme indiqué sur la page de l'annonce, de sorte qu'aucune des parties n'a à négocier qui a gagné quels jours.

Jusqu'au moment où quelqu'un achète, l'annonce reste sous votre contrôle : une position qui ne s'est pas vendue peut être retirée, et elle redevient simplement un placement ordinaire qui perçoit les remboursements.

Acheter : le même marché vu de l'autre côté

Acheter fonctionne de la même manière, en sens inverse. Vous parcourez les positions en vente, vous comparez la durée restante et le rendement effectif au prix demandé, et vous achetez directement avec le solde de votre portefeuille.

Les annonces du marché secondaire peuvent être réellement utiles à un acheteur : des durées restantes plus courtes que tout ce qui existe sur le marché primaire, l'accès à des projets financés qui ne sont plus ouverts, et parfois une décote qui améliore le rendement effectif. Mais une position en vente mérite exactement le même examen qu'un nouveau projet, avec une question en plus : le prix. Une décote n'est attractive que si le prêt sous-jacent est sain, et une prime n'est acceptable que si les conditions la justifient. La liste de contrôle de Lire une fiche projet s'applique sans changement ; le prix demandé par le vendeur est une opinion, pas une évaluation.

Une chose que le marché secondaire ne vous dit pas, c'est pourquoi le vendeur vend. Ce peut être son besoin de liquidité ; ce peut être son opinion sur le prêt. Vous ne pouvez pas le savoir, et c'est précisément pour cela que votre propre lecture de la documentation du projet doit porter la décision.

Ce que cela coûte

Des frais de marché secondaire de 1.5% s'appliquent à la transaction. C'est le coût explicite. Le coût implicite, pour un vendeur, est toute décote acceptée pour trouver un acheteur plus vite, et le coût implicite pour un acheteur est toute prime payée. Les trois appartiennent à la même colonne mentale lorsque vous décidez si une opération a du sens, et les frais à eux seuls sont une raison de ne pas traiter le marché secondaire comme un lieu de petits ajustements fréquents. C'est un outil pour des décisions de portefeuille importantes, pas pour du bricolage permanent.

La place de ces frais parmi les autres coûts de la plateforme, y compris ceux qui ne sont pas des frais, comme l'argent qui dort sans être investi, est traitée dans Frais, bonus et parrainages.

Ce qu'il ne promet pas

C'est la section à lire deux fois.

Une annonce ne se vend que si un autre investisseur choisit de l'acheter. Il n'y a ni teneur de marché ni rachat. Vendre avant l'échéance est possible, pas garanti, et précisément dans les situations où de nombreux investisseurs veulent sortir en même temps, un projet en difficulté, un marché nerveux, les acheteurs sont les plus rares et les décotes les plus profondes. Le marché secondaire est une option de liquidité, pas une promesse de liquidité, et l'argent dont on pourrait avoir besoin à une date connue ne devrait pas être prêté en supposant que l'option sera disponible à un prix acceptable.

Vendre n'annule pas le risque déjà pris. Une position dans un prêt en difficulté ne devient pas une bonne position parce que vous pouvez la mettre en vente ; le prix de marché de cette annonce dira ce que les acheteurs pensent qu'elle vaut. Le moment de gérer le risque, c'est avant le financement, par la diversification et la discipline sur les notes de risque, pas après, dans la file de sortie.

La disponibilité peut changer. Le marché secondaire est fourni dans le cadre des Conditions Générales, et sa disponibilité n'est pas une constante contractuelle de la plateforme. Construisez votre plan de sorte que la conservation jusqu'à l'échéance soit le scénario par défaut qui vous convient, et la sortie anticipée une commodité quand elle fonctionne.

Sa place dans un portefeuille raisonnable

Bien utilisé, le marché secondaire résout de vrais problèmes : un besoin imprévu de liquidités, un rééquilibrage délibéré, la sortie d'une concentration que vous n'auriez jamais dû constituer. Mal utilisé, il devient un moyen de faire tourner un portefeuille à 1.5% par opération tout en vous persuadant que l'argent n'a jamais été vraiment immobilisé.

Les règles pratiques sont courtes. Ne prêtez que de l'argent que vous pouvez laisser immobilisé jusqu'à l'échéance, afin que toute vente soit un choix plutôt qu'une nécessité. Si vous mettez en vente, fixez le prix avec une intention : valeur nominale si vous pouvez attendre, une décote proportionnée à l'urgence si vous ne le pouvez pas. Si vous achetez, jugez d'abord le prêt, ensuite le prix. Et laissez Auto-Invest gérer le redéploiement de routine des remboursements, afin que le marché secondaire soit réservé aux décisions qui en ont réellement besoin.

Capital à risque, des deux côtés de chaque annonce. Le marché secondaire change le moment où vous pouvez sortir d'un prêt. Il ne change pas ce qu'est le prêt.

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